주가 전망 “코오롱인더(120110)” 투자의견 feat 증권분석가 (2021114)

주가 예상 “코오롱인더(120110)” 매수의견 feat 증권분석가 (2021114)

주식 예상 Stock Outlook 전방산업과 글로벌 경기 침체로 매출이 감소하였으나 현재는 타이어코드, 에어백, POM 등 자동차 상품 수요 증가 및 5G 연관 아라마이드 섬유의 판매량 반영 등으로 턴어라운드가 진행되고 있습니다. 최근에는 탄화수소계 맴브레인막을 국산화하는 데 성공하여 차세대 성장 동력인 수소 관련주로서 떠오르고 있습니다.

코오롱인더 실적 및 주가흐름

코로옹인더는 2021년 2분기 잠정 실적은 매출액 1.2조 원, 영업이득 1,036억 원 등입니다. 영업이익은 전분기 691억 원과 전년동기 368억 원에 비해 각각 50 및 182로 급증했다. 이는 시장 컨센서스보다. 상회한 실적입니다. 현재는 산업 부분과 패션 부문이 실적을 견인하고 있습니다.

현재 주가는 97,000원 정도에 형성되어 있습니다. 수소 연관 모멘텀 및 전방산업의 호실적 기대 등으로 과거 최고 주가였던 129,000원 이상으로 주가가 올라갈 가능성이 커 보이며 오는 친환경 시대에는 기업이 한 단계 더 업그레이드될 가능성이 높다.

아라미드, 전기차, 5G 연관 수혜 예상

2020년 1분기에 2,500통을 증설하여, 총 7,500톤의 아라미드 생산 능력을 갖추고 있습니다. 아라미드는 산업용 고무 보강재, 전기차용 타이어코드, 광케이블 등에 사용되고 있습니다. 현재 아라미드는 방탄용 교체 시기 및 5G 광케이블용 수요 증가 및 전기차용 타이어 수요 증가로 지속해서 성장세를 보여주고 있습니다.

현재 내부적으로 세계 3번째로 자체 개발한 아라미드를 증설할 계획을 하고 있으며 오는 친환경 자동차 및 5G 시대의 핵심 사업 부문이 될 가능성이 크다.

타이어코드 추가 증설

코오롱인더는 타이어코드 공장을 추가 증설할 계획입니다. 증설 규모는 약 1.92만 톤이며 내년 9월에 완공될 예정입니다. 2차 차 증설이 완료되면 PET 타이어코드 총 생산 능력이 10만톤 이상으로 증가하여 세계 2위를 유지할 전망입니다. 현재 타이어코드 사업 부문은 공급이 미흡한 상황으로 계속적인 수요 증가가 예측되는 상황입니다.

또한 타이어코드는 안정성에 대한 상품 인증을 받아야 해 신규업체의 진입 장벽이 큰 시장이며 코오롱인더의 공장증설은 향후 기업의 가치를 더욱 높일 것으로 보입니다.

친환경 플라스틱 시장 진출

최근 코오롱인더는 SK종합화학과 친환경 플라스틱 시장 진출을 위해 팀워크 합의를 맺었다. SK종합화학과 2020년부터 PBAT 공동 개발을 진행 중이며 올해 상반기에 특허 출원을 완료하여 하반기부터는 상품 상업화를 시도할 것으로 보입니다.

코오롱인더는 과거 PET 소재 개발 및 운영 노하우를 바탕으로 상품을 개발/만들어내는 역할을 하고, SK종합화학은 PBAT 제공 및 후공정을 담당할 것으로 보입니다.

2023년 PBAT 생산 능력을 연간 5만 톤까지 확대할 것을 목표로 하고 있습니다.

코오롱인더 재무제표

코오롱인더의 주가 수준은 2022년 기준 PER 16 정도이며 수소 관련주 평균 PER 50에 비해 저평가되어 있다고 판단이 됩니다. 자기자본비율이 46.46로 건전하며 부채비율도 115 높은 편이 아닙니다. 지난해 대비 영업이득 증가율이 화려하게 증가하고 있습니다.

장기투자 관점에서 R0E 10%는 괜찮아 보이며 PBR이 1 이하로 투자해볼 가치가 있습니다. EPS, BPS 등도 지속해서 늘어나고 있습니다.

과거 10년에 비해 영업 이익률이 67로 증가하였으며 투자를 지속함에도 부채총액은 높아지지 않아 적절하게 회사가 자금이 순환되는 것으로 보입니다.

코오롱인더 현금흐름표

2017년부터 영업활동으로인한현금흐름이 좋으며 계속적인 투자로 인하여 투자활동으로인한현금흐름은 마이너스를 기록하고 있지만, 부채총액이 증가하고 있지 않아 적절한 현금흐름이 행해지고 있는 것으로 보입니다. 또한 공장증설에도 불구하고 재무활동으로인한현금흐름은 마이너스를 기록한 것으로 보아 이익의 일부를 환원하여 부채비율을 점점 줄이고 있는 것으로 판단됩니다. 코오롱인더의 현금흐름이 나쁘지 않습니다.

코오롱인더 재무제표

재무제표를 통한 분석도 필요한 요소라 생각합니다. 회사의 재무건정성이 좋은지, 성장률 체크 해보시길 바랍니다. 이미 많이 오른 종목은 조심하시기 바랍니다. News거리들 잘 파악하시고 다음은 어떤 테마가 잘 나갈지 파악해 두시기 바랍니다. 오늘 이렇게 코오롱인더에 관해 소개해드렸습니다. 한 종목에만 모두 넣는 것은 위험한행동입니다. 분산하시고 성공투자 하시기 바랍니다.

자주 묻는 질문